• 12月國際原油期貨市場分析

    2020/12/18 10:23:56 人評論 次瀏覽 分類:市場動態

    東方油氣網 油品部

     

    國際油價 11 月評:疫苗有望推出 市場信心增強推動價格上漲

     11 月上旬,新冠肺炎病例在歐美地區激增,美國總統選舉結果難以澄清市場觀望,加 上利比亞原油產量增加,國際油價低位震蕩。中旬,疫苗突然先后傳出好消息,輝瑞和莫納 德兩家醫藥公司疫苗有效率達到 90%以上并有望很快推出,美國總統交接進入程序,對拜登到職

    后將全球經濟復蘇的預期中國強勁的經濟數據也增強了市場信心,抵消了疫情加劇的影 響,國際油價進入上行通道。下旬,對疫苗將很快推出的期望繼續支撐油價,市場關注歐佩克在11 月底和 12 月初會議,由于歐佩克+內部對減產存在分歧,難以對繼續限產迅速達成 一致,國際油價出現短期內回調徘徊。北半球冬季到來需求下降,但市場關注的核心仍是疫 苗何時推出和能否順利推出。

    截至 30 日,WTI 近月期貨 45.34 美元/桶,布倫特近月期貨 47.59 美元/桶;WTI 月度平均41.34/桶,環比上漲 4.5%,布倫特月度平均 41.52 美元/桶,環比上漲 5.9%。影響國 際油價的主要因素為:疫苗緊張、新冠疫情、美國大選、歐佩克+限產動態、北半球需求、 美國原油庫存等。  

    美國能源信息署數據顯示,截止1120日當周,美國原油庫存量 4.88721億桶,比前 一周下降 75 萬桶;美國汽油庫存總量 2.30147 億桶,比前一周增長 218 萬桶;餾分油庫存 量為 1.42632 億桶,比前一周下降 144 萬桶。原油庫存比去年同期高 8.1%;比過去五年同 期高 6%;汽油庫存比去年同期高 1.8%;比過去五年同期高 4%;餾份油庫存比去年同期高 22.5%,比過去五年同期高 8%。美國商業石油庫存總量下降 107 萬桶。

    11 月初,美國原油庫存從 10 月底低點回升,月內一度小幅增加但隨即回落,最新數據 顯示,美國原油庫存基本窄幅波動。美國原油產量和煉廠開工率均小幅增加,凈進口量小幅 減少,美國原油庫存小幅下降,同期由于需求減少,美國汽油庫存增加,而餾分油庫存減少。  

     截止 11  20 日當周,備受關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存 5989.2 萬桶, 減少 172.1 萬桶。11 月前期,庫欣庫存整體大幅增加,最新統計數據,周度明顯減少。 通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示,截止 11  25 日的一周,美國 在線鉆探油井數量 241 座,比前周增加 10 座;比去年同期減少 427 座。

    報告顯示,科羅拉 多州奈厄布拉勒(DJ-Niobrara)盆地增加 1 座;得克薩斯州的伊格爾福特(Eagle Ford)盆地 增加 3 座;二疊紀盆地增加 5 座;本周美國海上平臺 12 座,與前周持平,比去年同期減少 10 座。貝克休斯數據還顯示,同期美國天然氣鉆井數 77 座,比前周增加 1 座;比去年同期 減少 54 座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計 306 座,比前周增加 10 座;比去年同期減少474 座。美國油氣鉆井平臺總計 320 座,比前周增加 10 座;比去年同期減少 482 座。 美國在線鉆探油井數量連續十來周增加(其中僅一周小幅減少),意味著美國原油產量 將在未來幾個月增長。

    美國活躍石油鉆井平臺數量的增加,使得市場預見美國原油產量將增加。截止 11  20 日當周,美國原油日均產量 1100 萬桶,比前周日均產量增加 10 萬桶,比去年同期日均產量 減少 190 萬桶。美國疫情日趨嚴重,汽油和餾分油需求下降。 投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的凈多頭增加 8.7%。美國商品期貨管理 委員會最新統計,截止 11  24 日當周,紐約商品交易所原油期貨中持倉量 2083018 手,減 少 786 手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭 522639 手,比前一周增加 41828 手。其中持有多頭 673157 手,比前一周增加 34912 手;持有空頭 150518 手,減少 6916手。 管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的凈多頭增加 20.48%。據洲際交易所提供的 數據分析,截止 11  24 日當周,布倫特原油期貨和期權持倉量 2981151 手,比前一周增加 了 127424 手;管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有凈多頭 217590 手,比前周增加 36980 手。其中持有多頭增加 42898 手,空頭增加 5918 手。

    截至 11 月中上旬,布倫特原油期貨投機基金凈多頭在 11 月初大幅下降后,持續增加; WTI 期貨投機基金凈多頭持續增加。對于新冠疫苗即將推出、世界經濟有望復蘇的期望抵消了二次疫情肆虐的影響,油價回升。

    綜合所述,雖然新冠疫情在歐美的病例激增,一些國家開始實行封鎖措施,北半球進入冬季需求下降,歐佩克出現內部分歧能否繼續限產前景難料,利比亞等產油國產量明顯增加加大供應壓力,但新冠疫苗的好消息抵消了這些負面消息。輝瑞和莫德納兩家醫藥公司相繼宣布,將在美國等國家推出高效疫苗,其他國家研制的疫苗也有望很快推出,全球新冠疫情有望很快得到抑制,經濟有望在明年逐漸恢復,石油需求將恢復,在此利好消息推動下油價上漲到 8個月以來的高點。同時,市場看好拜登當選將扭轉美國單邊主義傾向,有利于全球 經濟的恢復。美元匯率下降對油價也有助益。后市主要關注點在疫苗能否如期順利推出、美 元匯率變化、拜登入主白宮是否會出現變數、歐佩克能否就限產達成一致等等。雖然供需基 本面依舊疲弱,但 12 月國際油價可能因疫苗一苗遮百丑,油價繼續看漲,但震蕩可能 加劇。WTI 近月期貨或在 45-53 美元/桶,布倫特近月期貨或在 45-55 美元/桶。

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